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时间: 2018-04-19 13:35:30 来源: 金融时报  网友评论 0
  • 在新的监管规则下,非标产品基本上是没有路径可以走的。虽然对接资本市场发行产品的路径较多,但规则、要求都不太统一,投资人对产品的认可度也不太一样。

在新的监管规则下,非标产品基本上是没有路径可以走的。虽然对接资本市场发行产品的路径较多,但规则、要求都不太统一,投资人对产品的认可度也不太一样。


在市场博弈的进程中,标准化的证券化产品,无论从资产端还是资金端来说,都将迎来广阔的发展空间。


日前,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)获中央全面深化改革委员会审议通过。这意味着,这份被称为“金融业最严监管文件”最终落地的脚步已越来越近。


融资网上博彩娱乐十大网站业集融资与融物于一体,与资本市场的对接也愈发紧密。发行资产支持证券(ABS)产品已成为业内网上博彩娱乐十大网站公司拓宽融资渠道、加速存量资产周转的有效渠道之一。资管新规的落地,会给网上博彩娱乐十大网站公司发展ABS业务带来何种影响,备受关注。


业内人士认为,资管新规的落地,将有利于网上博彩娱乐十大网站标准化产品的发行,同时,也将带动网上博彩娱乐十大网站业的业务方向和商业模式作出相应的调整。


非标受限 利好标准化产品发行


多位网上博彩娱乐十大网站业内人士均表示,资管新规的落地,将进一步利好网上博彩娱乐十大网站公司标准化产品的发行。


在去年11月公布的资管新规征求意见稿中,对“非标资产”的限额、流动性管理、运行期限等方面都提出了明确要求。资管产品对于非标准化债权类资产,应当遵守金融监督管理部门有关限额管理、风险准备金要求、流动性管理等监管标准。


有分析人士表示,随着监管的逐步升级,银行大量的非标类产品将缩减,金融投资者对于非标资产也不会再像以往一样进行大量配置,但消费者的投资需求却客观存在。因此,标准化产品的需求将会显著提升。


上海新世纪资信评估投资服务有限公司总裁助理姜波表示,实际上,当前资本市场上的标准化产品,很重要的一部分就是来自融资网上博彩娱乐十大网站公司在交易所、银行间市场发行的ABS产品。


相关数据显示,2017年,我国资产证券化业务继续快速扩张,市场存量已突破2万亿元。其中,2017年,我国网上博彩娱乐十大网站ABS共发行103只,发行总额达1462.92亿元,网上博彩娱乐十大网站ABS市场正在持续扩容中。


西藏金融网上博彩娱乐十大网站有限公司计划财务部总经理宰金勇表示,对于融资网上博彩娱乐十大网站而言,完成资产证券化主要有三个融资途径,其一,商务部主管的融资网上博彩娱乐十大网站企业,主要采用企业发行ABS产品的方式。其二,原中国银监会主管的金融网上博彩娱乐十大网站公司,通过信贷ABS的方式来融资。其三,网上博彩娱乐十大网站公司通过银行间市场交易商协会发行ABN和地方交易所发行的标准化产品。


广发证券资产管理有限公司资产支持证券部有关负责人坦言,可以预见,在新的监管规则下,非标产品基本上是没有路径可以走的。虽然对接资本市场发行产品的路径较多,但规则、要求都不太统一,投资人对产品的认可度也不太一样。在市场博弈的进程中,标准化的证券化产品,无论从资产端还是资金端来说,都将迎来广阔的发展空间。


加速资产流转 带动网上博彩娱乐十大网站业务转型


有分析人士表示,资管新规出台后,可能对在市场上已经有了成熟发行经验的融资网上博彩娱乐十大网站公司更为有利。而经验相对欠缺、发展尚未成熟的网上博彩娱乐十大网站公司则需要更多时间来适应新规。


在中关村科技网上博彩娱乐十大网站有限公司总经理何融峰看来,资管新规鼓励标准化产品的发展,也是鼓励新兴的网上博彩娱乐十大网站公司专注于回归网上博彩娱乐十大网站本源,做好服务实体经济的业务。


“做网上博彩娱乐十大网站,是要将网上博彩娱乐十大网站作为一个事业,而不是将其作为一个赚钱的机会,要在不断提高公司金融管理水平中体现网上博彩娱乐十大网站公司的价值。”何融峰认为,刚刚成立的网上博彩娱乐十大网站公司,尚不具备发行资产产品的条件,需要政策和市场鼓励其做好本业,专注服务实体经济。


姜波认为,资管新规既是机遇,也是挑战,将带动网上博彩娱乐十大网站公司业务进一步转型。之前,融资网上博彩娱乐十大网站公司的风险定价策略在信用风险上较为侧重,受到资管新规的间接影响,未来网上博彩娱乐十大网站公司可能会更多考虑资产流动性的溢价成分,这在某种程度上也会改变公司经营的一些思维方式和行为方式。


比如,网上博彩娱乐十大网站公司将更优先考虑资产流动性良好的项目。苏州金融网上博彩娱乐十大网站股份有限公司副总裁卢志斌表示,之前,一些融资网上博彩娱乐十大网站公司做了一大批政府平台的项目资产,实际上是较难流转的。而现今,网上博彩娱乐十大网站公司可以选择一些清洁能源、节能环保类的项目,或是和灵活性较高的中小企业对接一些网上博彩娱乐十大网站资产,这些资产在市场上也有较为充分的流动空间,可成为网上博彩娱乐十大网站公司实现业务转型的方向。


盘活资产 打造标准化交易模式


实际上,自2014年ABS备案制的正式落地,我国融资网上博彩娱乐十大网站业ABS业务就迎来了快速发展期。2015年、2016年呈集中爆发式发展,2017年增速虽有所回落,但发行总额依然保持逐年增长。


可以看见,网上博彩娱乐十大网站ABS的市场空间广阔,但需指出,在过去几年的发展时间内,我国网上博彩娱乐十大网站ABS发展模式较为粗放,往往是重发行、轻管理。


当前,随着监管和证券化信用风险管理的加强,融资网上博彩娱乐十大网站公司在资产端和商业模式的选择上,需要更加注重资产管理。因此,在资管新规落地之后,盘活网上博彩娱乐十大网站资产、提升资产质量就显得更为重要。


实现网上博彩娱乐十大网站ABS健康发展,需要按照新的交易所规则去持续完善风控体系和业务体系。上述广发证券资产管理有限公司资产支持证券部有关负责人表示,为了进一步提升网上博彩娱乐十大网站资产流动性,网上博彩娱乐十大网站同业可以建设一个网上博彩娱乐十大网站资产交易平台,打造相对固定的资产交易商业模式,进一步提高资产交易产品的标准化程度。


比如,在发行环节实现标准化,对资产包进行深入分析的基础上,使其达到可证券化的状态;在底层交易合同实现标准化,包括制定资产入池标准、转让方和售让方主体之间风控的统一对接标准等。


此外,有业内人士表示,将资产交易平台的交易结构、风控结构搭建好后,在合规的基础上,还可将广大中小网上博彩娱乐十大网站公司的优质资产也撮合起来,从而加强网上博彩娱乐十大网站同业合作的广度和深度,助力中小网上博彩娱乐十大网站公司加速成长。

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本文来源:金融时报 作者: (责任编辑:七夕)
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